トランプ前大統領が再び関税を強化すれば、市場は混乱し、景気後退やインフレのリスクが高まる可能性があります（シナリオA）。

一方で、低い関税が維持されれば、アメリカは成長戦略に舵を切り、ドル安・インフレ容認の方向へ進むでしょう（シナリオB）。

どちらのシナリオでも、ドルは下落圧力を受けると考えられます。

これは単なる貿易政策ではなく、米国が製造業を取り戻すための地政学的な戦略の一環です。

資産を守るためには、外貨建て資産や実物資産、インフレ対応型の投資先に分散することが重要になってきます。

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宇野 啓一郎

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